Прогноз инфляции и ключевой ставки: влияние на кредиты

Банк России в августе 2026 года ожидает годовую инфляцию по итогам сентября на уровне 6,3%, при этом прогноз на 2026 год повышен до 6,0–7,0% (ранее 4,5–5,5%). Ускорение инфляции в III квартале, по оценке регулятора, составит 7,0% в годовом выражении с сезонной корректировкой против 5,0% во II квартале. Эти цифры важны: чем выше инфляция, тем медленнее ЦБ будет снижать ключевую ставку, а значит, и ставки по кредитам будут падать не так быстро. При планировании рефинансирования учитывайте, что текущий прогноз по инфляции выше, чем ожидалось в начале года.

Согласно опросу аналитиков, опубликованному в июне 2026 года, ключевая ставка к концу года составит 12,75–13%. Это пересмотр вверх: ранее ожидалось снижение до 12%. Причина — сигналы ЦБ на последнем заседании: регулятор уменьшил ставку лишь на 0,25 п.п., до 14,25%, хотя рынок рассчитывал на 0,5 п.п. Среднесрочный прогноз ЦБ, обновлённый в феврале 2026 года, предполагает среднюю ключевую ставку в 2026 году на уровне 13,5–14,5%, а в 2027 году — 8–9%. Для рефинансирования это означает, что выгодные фиксированные ставки сейчас могут быть выше, чем через год, но ждать снижения — риск, если ставки не упадут так быстро, как хотелось бы.

Сбербанк в апреле 2026 года ухудшил прогноз по инфляции на конец года до 6–6,5% (ранее 5–6%), что совпадает с оценками ЦБ. Аналитики банка также ожидают замедления розничного кредитования: рост показателя прогнозируется на уровне 5–8% вместо 9–11%. Это косвенно указывает на то, что банки будут осторожнее с выдачей новых кредитов, но для рефинансирования это может означать ужесточение требований к заёмщикам. Опрошенные ЦБ аналитики в октябре 2025 года ожидали инфляцию на 2026 год на уровне 5,1%, но с тех пор прогнозы были пересмотрены вверх — учитывайте, что данные устарели.

Если вы рассматриваете рефинансирование, ключевой вопрос — соотношение текущей ставки по кредиту и прогнозируемой. По состоянию на июнь 2026 года ключевая ставка составляет 14,25%, и банки предлагают ставки по рефинансированию, как правило, выше неё. Снижение до 12,75–13% к концу года может сделать рефинансирование выгоднее, но точная выгода зависит от остатка долга и срока кредита. Также учитывайте, что прогнозы по инфляции могут измениться: если инфляция окажется выше 6,3%, ЦБ может притормозить снижение ставки. Прежде чем принимать решение, сравните условия по вашему текущему кредиту с предложениями банков и посчитайте разницу на своих числах.