Ключевая ставка: влияние на кредиты, вклады и ипотеку

После снижения ключевой ставки до 14% в августе 2026 года многие заёмщики ожидали мгновенного удешевления ипотеки, но этого не произошло. Банки ориентируются не только на ключевую ставку, но и на свои риски, стоимость фондирования и проинфляционные ожидания. По данным НБКИ, полная стоимость ипотечного кредита в июле 2026 года составила 17,5%, что на 3,5 п.п. выше ключевой ставки. Годом ранее, в августе 2025-го, ключевая ставка была 18%, а разрыв с ПСК был меньше — 2,5 п.п. Это означает, что банки закладывают в ставки более высокую маржу, чем раньше, и снижают их медленнее, чем регулятор. По оценкам аналитиков, снижение ключевой ставки будет плавным, с паузами, и только к концу 2027 года она может достигнуть 12%.

Рефинансирование ипотеки экономически оправдано, когда новая ставка существенно ниже текущей. По оценкам экспертов, точка выгоды для большинства заёмщиков — ставка по ипотеке около 11,5%, что соответствует ключевой ставке примерно 8–9%. При текущей ключевой ставке 14% и средней ПСК 17,5% разрыв недостаточен, чтобы покрыть расходы на переоформление. Однако есть региональные льготные программы: например, в Тульской области с августа 2026 года действует «Ипотека для семейного счастья» со ставкой на 2 п.п. ниже ключевой — 12%, а для многодетных и молодых семей до 28 лет — ещё на 1,5 п.п. меньше. Такие условия уже близки к точке выгоды, но решение о рефинансировании стоит принимать, рассчитав экономию на своём остатке долга и сроке.